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宏达高科:投资收益大幅增加,重组资产值得期待

发布时间:2010-08-20    研究机构:天相投资

2010 年1-6 月,公司实现营业收入1.60 亿元,同比增加9.84%;营业利润1777.63 万元,同比增加396.51%;归属母公司的净利润1688 万元,同比增加325.62%,基本每股收益0.16 元。

业务收入增长,毛利水平提升。公司主要从事针织面料的织造、纺织面料染整加工、销售。上半年,公司主营业务实现营业收入1.59亿元,同比增长9.27%。其中面料织造业务实现营业收入1.07亿元,同比增长83.83%,毛利率同比增长4.71%,升至24.00%。染整加工业务实现营业收入1470.93万元,同比增长26.31%。贸易业务实现营业收入3560万元,同比下降49.93%,主要原因是子公司宏达进出口业务同期下滑。报告期内公司毛利水平有所提升。随着纺织品市场逐步回暖,公司主要产品销售价格有所提高,部份原辅材料价格亦有一定幅度的上涨,两者相抵净后增加综合毛利率5.11个百分点,达到18.80%。

投资收益大幅增加。上半年,公司投资净收益858.37万元。其中,公司将持有的全资子公司海宁宏达科创中心有限公司100%股权转让给关联方宏达控股集团有限公司,出售该股权产生收益542.64万元。报告期内,公司还收到海宁中国皮革城股份有限公司2009年度现金分红309.77万元。投资收益大幅增长增厚了公司的利润,以公司发行新股后的总股数计算,贡献每股收益0.06元。

资产重组带来未来利润增长点。报告期内,公司关于发行股份购买深圳威尔德资产获得证监会核准。此次收购完成后,公司将形成经编业务和医疗器械业务,两业务在董事会的统筹领导下相对独立的开展产品的研发、生产和销售,经编和医疗器械形成双主业,双业并举,协调发展。随着威尔德彩超业务的陆续投产,本次交易将使得公司的合并营业收入将有所增加,而且进一步改善公司现有的仅依靠传统纺织业为主营业务的业务结构,成为公司未来利润的重要增长点,增强公司的整体盈利能力。威尔德将自2010年8月1日起合并报表,开始贡献利润。

盈利预测。以公司发行新股后的总股数计算,预计公司2010-2012年EPS 0.19元、0.18和0.21元。以2010年8月12日收盘价18.85元计算,对应的动态PE分别为98倍、104倍和87倍。

给予“中性”投资评级风险提示。原材料价格波动风险;多元化经营带来的管理不善风险。

申请时请注明股票名称